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学大回归A股股票翻倍,一对一机构转型路在何方?

蜜蜂网2019-06-24 20:43:59

自从2010年11月在纽交所上市以来,学大教育似乎就不太顺利。与同期赴美上市的互联网企业相比,学大教育鲜少受到海外投资者青睐和认可,导致其在资本市场的表现欠佳。


具体表现为,一方面,学大教育的股价长期处于破发的状态,从14.3美元的发行价一路下行至5美元左右。另一方面,学大教育交给投资者的成绩单同样令人失望;2014财年亏损1000万美元,同比转亏;2015财年前三季度净利润仅700万美元。在综合多种因素的情况下,学大选择了回顾A股。


事实上,对于学大教育价值的认可,正是学大教育选择回归A股的重要原因。2010年11月,学大教育在美国纽交所上市,创造了中国赴美IPO融资规模最大的教育类公司的记录。美股上市之后,学大教育通过聚集更多的资金、更多的资源、更好的团队,完善和提升学大教育的服务,提供了更高质量的个性化教育服务。然而,由于美国资本市场并不了解中国的个性化教育,导致学大教育的市值被大幅低估。


从美国纽交所回归中国A股需要多长时间?学大教育用了整整15个月。如今,学大教育正式更名为“紫光学大”,并以全新的名称成功落户A股。


登陆A股首日,紫光学大确实可谓闪亮登场,首日开盘报51.00元,大涨3.7%,收于50.68元,当日成交1.12亿元。根据复盘当天数据,紫光学大市值达到48.8亿元人民币,而学大教育美股停牌当天的市值仅为3.55亿美元,以最新汇率计算为23.75亿元人民币。学大教育回归A股之后,市值比在美股时整整翻了一番,充分反映出市场对紫光学大前景看好。


业内人士表示,若按照一般程序,在美上市的中概股想回归A股需要花费不少时间成本,至少要经历私有化退市、拆除VIE架构、A股IPO或者借壳上市等步骤,其间耗时大概在3年左右。不过,学大教育选择了一条捷径,通过被A股上市公司收购,直接实现A股上市。从这个角度来说,这一模式的效率远高于一般程序,时间成本压缩了约三分之二。


毫无疑问,A股市场带给学大教育的是一个更易发展的平台,且银润投资背后的紫光集团和清华产业园也将为其带来一些教育资源,但这并不意味着学大教育正式回归A股之后未来一片坦途。


【联盟点评】


学大教育财务逐步下滑的主要原因是受困于模式,受制于一对一个性化辅导之下不断增长的运营成本,盈利情况缺乏稳定性。


教育行业尤其一对一可以说是劳动密集型的,学大模式下,家长最先接触的是课程顾问,也就是销售,其负责制定学习计划,销售人员根据预收学习费用获得提成,这叫造成了净利率低,课程营销人员许诺太多,难以形成口碑作用,致使造成了学大市值低迷,但是未来提升估值的关键仍将在利润率和管理效率改善上。


其实学大1对1模式的弊端也是很多中小机构的存在问题,利润率低,管理难以标准化。随着教育培训业高增长时代已经过去转而进入精细管理时代,那么一对一机构如何防止出现这些问题呢?


1、一对一模式下不易形成口碑效应,这就造成了对销售的依赖,导致持续不断的市场投入。实质上,从教育口碑的传播角度无疑个体教师是最容易传播。如果我们回归理性,把一对一定义成根据个性化学习问题寻找解决方案,那么这样的服务确定需要“名师”吗?负责+合格应该是最恰当的,这也是一对一领域的机会,培养优秀教师并且保证他们的稳定性相对于培训合格老师并且防止流失;


2、作为人员密集型企业,提高协作、沟通、工作效率,细化学管、老师分工,可降低时间成本,进而提高利润,用信息化技术,可以对招生、学员、教务、财务、员工进行全方位的管理,监督员工,防范风险,构建公平的工作环境,降低员工流失,加强学校的凝聚力。


另外无论是课堂教学,还是课外辅导,学习氛围、学习压力、学生主观兴趣与积极性、教学针对性、教学方法、教学目标等是影响教学和学习的重要因素,加强这些因素,提升教学运转效率,提高净利率,这才是一对一辅导在市场发展中制胜的法宝,才能提升整个的教育培训机构的利润。


来源:校长俱乐部周刊